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股指期货的风险

发布于:2022-05-21 18:14:46 阅读量: 分类:股票知识 编辑:赢家财富网小编 首发 内容来源:赢家财富网
摘要:期货公司上承交易所、下接交易客户,且风险承受能力经济实力远低于银行、证券公司等这样的金融机构,所以目前对股指期货的风险研究大都着眼于期货公司,其法律风险归纳起来主

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期货公司上承交易所、下接交易客户,且风险承受能力经济实力远低于银行、证券公司等这样的金融机构,所以目前对股指期货的风险研究大都着眼于期货公司,其法律风险归纳起来主要有以下几点:

  1、.执行投资者的适当性制度风险

  自然人、一般法人参与股指期货交易所需的投资者适当性的审查目前均由期货公司执行。实践中,期货公司主要根据证监会及交易所的规定,对投资者提供的材料形式上的真实性进行审查评估工作。鉴于期货公司客观上无法对投资者提供材料的实质真实性作出评估。在此一环节极有可能出现投资者搭便车绕过监管审查、投资者资信、资质虚假的风险;此外,还会发生期货公司艘行审查义务是否适度的风险。如果在期货公司和客户之间发生关于执行适当性制度的纠纷。如何平衡双方的权利义务、确定各方的责任,仍然需要在司法实践中进一步探索。笔者认为.双方的合同应当作为分析法律责任的起点。此外,投资者应当对其交易行为承担责任,不能以不符合投资者适当性规定为由拒绝承担交易结果。

  2、执行分级结算制度的风险

  在传统商品期货交易中,交易所和会员之间,交易法律关系和结算法律关系是单一的结构;而股指期货交易中的法律关系则打破了单一结构。交易所和结算会员之间会签订交易合同和结算合同(交易法律关系和结算法律关系共存);交易所和非结算会员签订交易合同(交易法律关系);结算会员和交易会员之间可以签订代理结算合同(代理结算关系).交易会员和投资者之间还有一层合同关系。由此形成的多层次的法律关系,可能导致法律风险的多层次。

  3、执行强行平仓的法律风险

  强行平仓是传统商品期货交易中重要的核心制度.期货市场执行强行平仓的依据可以是法律法规.,可以是合同,也可以是交易规则。强行平仓的主体可以是交易所对会员.也可以是期货公司对投资者。强行平仓有时候是权利,有时候是义务。强行平仓的条件有时候是基于保证金不足,有时候是因为持仓数量超出限额。执行强行平仓还须遵循追加保证金通知义务、追加保证金时间合理、强行平仓顺序合理、适度等原则。因此,强行平仓本身就相当复杂,就股指期货而言,强行平仓在时间上的敏感性、交易的风险性等方面均远远超过传统商品期货;尤其是对于日内行情巨幅波动下的强行平仓,其精度和准度要求极高,风险极大;再加上股指期货分级结算的特点.就存在交易所对会员强平、会员对投资者强平多个层次。进一步增加了期货公司强行平仓的风险。

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